稅收策劃

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摘要：論述了稅收籌劃在現(xiàn)代企業(yè)籌資決策中的重要意義及籌資決策中進(jìn)行稅收籌劃的基本原則和方法，為在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中稅收籌劃的運(yùn)用提供了一定的參考意見(jiàn)。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；籌資決策；稅收籌劃

財(cái)務(wù)管理是現(xiàn)代企業(yè)管理系統(tǒng)中的價(jià)值管理系統(tǒng)的子系統(tǒng)，它通過(guò)企業(yè)投資、籌資活動(dòng)的財(cái)務(wù)決策和資產(chǎn)、成本費(fèi)用、收益分配的管理，以實(shí)現(xiàn)“企業(yè)價(jià)值最大化”的管理目標(biāo)。稅收的征收無(wú)疑增加了企業(yè)負(fù)擔(dān)，減少了企業(yè)的既得利益，因此，企業(yè)通過(guò)合法的途徑進(jìn)行稅收籌劃，以期達(dá)到整體稅后利潤(rùn)最大化，已成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的出發(fā)點(diǎn)。

籌資管理是財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)講，企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的資金，無(wú)論從何種渠道取得，都存在一定的資金成本，而企業(yè)籌資的目標(biāo)是在滿足自身資金需要的基礎(chǔ)上，通過(guò)選擇適當(dāng)?shù)那馈⒎绞剑〉觅Y金，以實(shí)現(xiàn)最低資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最低的最佳資本結(jié)構(gòu)。由于不同的籌資渠道稅收規(guī)定不相同，其稅后資金成本和風(fēng)險(xiǎn)也不一樣，因此有必要對(duì)籌資決策中的稅收籌劃進(jìn)行研究。

1籌資決策中稅收籌劃應(yīng)服從于企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)——企業(yè)價(jià)值最大化

稅收籌劃一般是通過(guò)降低稅收成本和延遲納稅兩種基本方法來(lái)實(shí)現(xiàn)稅收支出的節(jié)約，取得“節(jié)稅”的收益，而選擇低稅負(fù)的納稅方案又包括稅收負(fù)擔(dān)的規(guī)進(jìn)和稅收負(fù)擔(dān)由高向低的轉(zhuǎn)換。因此，企業(yè)籌劃獲取節(jié)稅利益的途徑主要有企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)的規(guī)避、企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)從高向低的轉(zhuǎn)換和企業(yè)納稅期的滯延等三種。

應(yīng)認(rèn)識(shí)到，作為財(cái)務(wù)管理子系統(tǒng)，稅收籌劃必須是圍繞企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)——實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化而進(jìn)行的節(jié)稅活動(dòng)。在籌劃稅收方案時(shí)，不可單純的追求稅負(fù)絕對(duì)額的降低而忽視因該方案導(dǎo)致的其他相關(guān)成本和收入變動(dòng)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變化，必須考慮籌劃方案能否給企業(yè)帶來(lái)的總收益的相對(duì)增長(zhǎng)。一般來(lái)說(shuō)，稅收籌劃方案實(shí)施將使企業(yè)獲得額外稅收利益，但同時(shí)將由此產(chǎn)生額外費(fèi)用，只有當(dāng)稅收籌劃方案導(dǎo)致的稅收利益增長(zhǎng)大于相關(guān)成本增長(zhǎng)，產(chǎn)生相對(duì)收益增長(zhǎng)且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)應(yīng)在可接受的范圍內(nèi)時(shí)，稅收籌劃方案才是可接受的合理方案，否則應(yīng)被拒絕。

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資金結(jié)構(gòu)，主要指?jìng)鶆?wù)資金與權(quán)益資金的構(gòu)成比例關(guān)系。不同的籌資方式會(huì)使企業(yè)承擔(dān)不同的稅負(fù)水平，按照稅法規(guī)定，負(fù)債的利息記入財(cái)務(wù)費(fèi)用能抵扣應(yīng)稅所得額，從而相應(yīng)減少應(yīng)納所得稅額，產(chǎn)生了節(jié)稅效應(yīng)。由于負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，將導(dǎo)致正負(fù)效應(yīng)兩種情況的存在：如果息稅前資產(chǎn)收益率大于負(fù)債成本率時(shí)，負(fù)債比率越高，其節(jié)稅效果越明顯，將提高企業(yè)權(quán)益資本收益率。然而，負(fù)債利息必須固定支付的特點(diǎn)又導(dǎo)致了債務(wù)籌資可能產(chǎn)生的負(fù)作用。隨著負(fù)債比率的提高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和融資成本會(huì)加大。當(dāng)負(fù)債的成本超過(guò)了息稅前的投資收益時(shí)，將降低企業(yè)權(quán)益資本收益率，在這種情況下，負(fù)債籌資反而達(dá)不到節(jié)稅的目的。

由此可見(jiàn)，資本結(jié)構(gòu)特別是負(fù)債比率的合理與否，不僅制約著企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、成本的大小，而且影響著企業(yè)納稅的負(fù)擔(dān)以及企業(yè)權(quán)益資本稅后收益的實(shí)現(xiàn)水平。合理的籌資結(jié)構(gòu)可以降低資金成本，給企業(yè)所有者帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿利益，獲得更大的稅后權(quán)益資本收益率。在籌資中，由于稅收條件的既定，資本結(jié)構(gòu)成為影響企業(yè)稅負(fù)的關(guān)鍵因素。因此，在企業(yè)籌資決策中應(yīng)從稅后成本這一角度來(lái)考慮企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。充分考慮資本風(fēng)險(xiǎn)、籌資成本，利用負(fù)債籌資實(shí)現(xiàn)節(jié)稅目標(biāo)時(shí)必須建立在追求最佳資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，正確把握和處理負(fù)債籌資的度。企業(yè)在進(jìn)行稅收籌劃時(shí)，要用全局的觀點(diǎn)分析謀求，企業(yè)總體稅負(fù)降低——稅收籌劃的根本出發(fā)點(diǎn)要和企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)相一致。

2合理調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)節(jié)稅與所有者總體收益最大化的雙重目標(biāo)

從稅收籌劃的角度分析，企業(yè)籌資方式分為負(fù)債籌資（包括向銀行借款、向非金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)借款、企業(yè)內(nèi)部籌資、發(fā)行債券）和權(quán)益籌資（包括企業(yè)自我積累、發(fā)行股票）和其他籌資（如租賃）三種類型。因此，籌資決策中必須從稅收籌劃角度選擇籌資渠道和籌資方法，實(shí)現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)。

企業(yè)內(nèi)部籌資（如關(guān)聯(lián)方之間籌資）和企業(yè)之間拆借資金，涉及的人員、機(jī)構(gòu)較多，企業(yè)之間的相互拆借在利率和回收期的確定等方面，均有較大的彈性和回旋余地，這就為企業(yè)尋求降低融資成本和實(shí)現(xiàn)稅收籌劃提供了較為廣闊的運(yùn)作空間，稅收籌劃效果最好；向金融機(jī)構(gòu)借款，企業(yè)可以利用與金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系，尋求一定規(guī)模的稅負(fù)減輕，減稅效應(yīng)較好；自我積累由于資金擁有與使用者融為一體，稅收負(fù)擔(dān)難以轉(zhuǎn)嫁與分?jǐn)偅蚨y以實(shí)現(xiàn)稅收籌劃。

2.1負(fù)債籌資分析

一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)通過(guò)負(fù)債籌資的減稅效應(yīng)好，企業(yè)應(yīng)在投資項(xiàng)目預(yù)期收益率能穩(wěn)定實(shí)現(xiàn)的前提下，在適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制下，盡可能利用負(fù)債籌資，但在實(shí)踐中，應(yīng)注意我國(guó)所得稅法對(duì)稅收支出影響很大的幾個(gè)規(guī)定：

（1）借款利息資本化問(wèn)題。如果為建造、購(gòu)置固定資產(chǎn)（指竣工結(jié)算前）或開(kāi)發(fā)、購(gòu)置無(wú)形資產(chǎn)而發(fā)生的借款利息，企業(yè)開(kāi)辦期間的利息支出等，因安排專門借款而發(fā)生的輔助費(fèi)用，屬于在所購(gòu)建固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前發(fā)生的，應(yīng)當(dāng)在發(fā)生時(shí)予以資本化，不得直接從應(yīng)稅所得中扣除，因此這一部分借款利息沒(méi)有減稅效應(yīng)。企業(yè)為避免借款費(fèi)用過(guò)多地計(jì)人資產(chǎn)人賬價(jià)值，一方面應(yīng)加強(qiáng)資金的管理，合理安排建設(shè)資金，避免浪費(fèi)開(kāi)支，從而盡可能加大籌資利息支出計(jì)人財(cái)務(wù)費(fèi)用的份額，以便直接沖抵當(dāng)期損益，最終達(dá)到節(jié)稅的目的。

（2）借款利息稅前扣除額按所得稅法規(guī)定，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間，向金融機(jī)構(gòu)借款的利息支出，按照實(shí)際發(fā)生數(shù)扣除。向非金融機(jī)構(gòu)借款的利息支出，包括納稅人之間相互拆借的利息支出，按照不高于金融機(jī)構(gòu)同類、同期貸款利率計(jì)算的數(shù)額以內(nèi)的部分準(zhǔn)予扣除，超過(guò)部分不得在稅前扣除。因此如果企業(yè)之間在資金拆借活動(dòng)中人為地過(guò)分抬高利率，對(duì)納稅而言是無(wú)效的。

（3）企業(yè)內(nèi)部籌資中應(yīng)注意，所得稅法規(guī)定企業(yè)從關(guān)聯(lián)方取得的借款金額超過(guò)其注冊(cè)資本50％的，超過(guò)部分的利息支出，不得在稅前扣除。

2.2租賃籌資分析

（1）租賃作為一種特殊的籌資方式，由于其較強(qiáng)的減稅效果在稅收籌劃中有很大的價(jià)值。就出租方而言，出租既可以減少使用與管理機(jī)器設(shè)備所需追加的投入，又可以獲得租金收入，而租金收入適用于稅負(fù)較低的營(yíng)業(yè)稅，這比產(chǎn)品銷售收入所適用的增值稅稅負(fù)低。就承租方而言，租賃既可以避免因長(zhǎng)期占?jí)嘿Y金而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，又可通過(guò)租金的支付，抵減應(yīng)納稅所得額，減輕實(shí)際稅負(fù)。

（2）在兩種租賃方式中，融資租賃是為了滿足企業(yè)融通資金添置資產(chǎn)的需要而開(kāi)展的租賃業(yè)務(wù)。企業(yè)選擇該種融資方式無(wú)需求助于資本市場(chǎng)即可達(dá)到融資的目的，且有助于加快企業(yè)設(shè)備的更新改造和技術(shù)進(jìn)步的步伐，提高企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和收益性。因此它比經(jīng)營(yíng)租賃更有節(jié)稅、避稅效應(yīng)。若考慮資金的時(shí)間價(jià)值和加速折舊，該籌資方式可節(jié)約較多的現(xiàn)金流量，對(duì)改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和理財(cái)環(huán)境，提高資金的利用效率更為有利。

租賃籌資在同一個(gè)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各企業(yè)獨(dú)立核算的情況下有較大的稅收籌劃空間。

2.3商業(yè)信用籌資

商業(yè)信用是指商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)借貸關(guān)系。其具體形式有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等。由于商業(yè)信用產(chǎn)生的現(xiàn)金折扣和利息支出計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用，因此其也具有節(jié)稅的作用。

從以上分析我們看出，稅收通過(guò)資本成本影響了資本結(jié)構(gòu)進(jìn)而影響了企業(yè)價(jià)值，資本結(jié)構(gòu)同樣也影響了企業(yè)的籌資和企業(yè)的稅負(fù)，企業(yè)應(yīng)在收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡下，合理調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)節(jié)稅與所有者總體收益最大化。